植绒机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
植绒机厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

纺织服装板块逆市走强埋伏时机已然到来-【资讯】

发布时间:2021-09-03 12:43:22 阅读: 来源:植绒机厂家

纺织服装板块逆市走强,盘中际华集团、凯诺科技、华纺股份涨停报收,其他多只个股走势强于大盘。事实上,自上周以来,纺织服装板块表现已逆市上涨,但目前板块内如七匹狼、伟星股份(002003,股吧)、报喜鸟、富安娜(002327,股吧)等优质企业估值仍然较低。七匹狼2011年估值只有23倍、伟星股份18倍、报喜鸟28倍、梦洁家纺(002397,股吧)27倍、富安娜30倍,具有非常高的安全边际。我们认为,对于这些质地优良的品牌零售企业,需要在估值低的时候介入,采取买入并持有的策略。

继续看好服装零售企业

去年下半年以来,纺织服装零售板块进入调整,直至上周。调整并不是因为市场担心业绩,而主要是板块轮动,市场热点转向周期类个股;此外,高棉价导致市场对企业毛利率下降的担心,以及对产品涨价后消费者购买意愿可能下降的担忧。我们认为“解铃还须系铃人”,未来纺织服装板块的复苏仍有赖于市场热点的转换和原料的降价。我们认为,二季度棉价将决定未来方向,向下概率略大于向上概率。近日刚刚公布的纺织品服装2月出口增速明显降低,也在一定程度上提高了未来棉价下降的概率;此外,再加上三、四月订货会的达到或者超预期表现,预计上半年纺织服装零售有望再次成为市场热点。

对于出口制造类企业,从我们的调研情况来看,棉价持续高位运行,未来棉价走势尚不明朗。因此,生产型企业受制于棉价走势的不确定性,不敢接收长期订单影响企业效益,此外,外商采购者担忧其消费者无法接受高价产品,故而对产品提价的接受度较低。从本次华交会、广交会、2月出口增速明显降低的情况来看,上半年出口仍可能延续2月增速的状况,即重新进入平稳增长期。而未来棉价无论涨跌,出口制造类企业都无法采取类似2010年初那样的大规模低价储备原料策略,毛利率下降几乎是必然,因此我们对出口制造类个股持谨慎观点,下半年随着棉价方向明朗,建议关注竞争实力强的华孚色纺(002042,股吧)和鲁泰。

投资机会分析

我们继续看好纺织服装零售板块,今年上半年可能有两次投资机会:春节的市场旺销表明零售市场情况稳定向好,品牌零售板块个股都可能有投资机会;3~4月是另一个投资窗口:一方面是靓丽的2010年年报和2011年一季报将公告,高送转和2011年业绩增长的可靠性提高都提供投资良机,另一方面,棉价确定方向也有助于消除市场担心。

对于未来棉价,我们认为,3~6月可能决定未来棉价方向,向下概率略大于向上概率。有三大关键影响因素:

1、供需面指示向下:3~4月的传统生产旺季,市场将检验2010年棉花产量和2011年需求之间的供需状况。我们认为在欧美经济平稳复苏、美国等主要产棉国丰收的背景下,棉花市场逐渐向供过于求的方向发展;2、国家不断通过市场或者行政手段打压棉价;3、资金指示向上:全球流动性宽松是推动棉价上涨的核心因素。如果2011年流动性继续泛滥,棉价不顾基本供需如何,持续上涨的可能性是较大的。

综上所述,如果今年资金不泛滥,棉花价格下降可能性大于上涨。考虑到当前旺季原料价格有所松动,2月出口增速明显下滑,而且外商和国内企业由于高棉价而僵持,棉价方向的确定存在提前的可能。我们之前一直预计二季度确定方向,目前我们认为3~6月将决定棉价方向。

未来如果棉花降价:价格波动短期不利于生产企业经营,企业毛利率将降低,但价格回归正常将在中长期有利于纺织企业发展;与棉花有价格示范效应的涤纶和氨纶、成本相关的粘胶,价格都可能下跌,在价格企稳前,难有投资机会。

如果棉花涨价:涤纶、氨纶和粘胶都将涨价,相关个股都有介入机会,我们认为市场表现顺序依次是涤纶、氨纶和粘胶;出于买涨不买跌的市场心理,大中型企业短期都将受益于行业整合和销售较好,鲁泰、华孚色纺等传统生产性企业有介入机会;中长期对纺织企业产生严重不利影响,生产企业调整时间可能需要以年来计算。

对于以出口为主的生产制造类企业,我们建议介入时机应当是毛利率低点,因此,应当更多关注企业的毛利率波动,而不是收入情况。出口企业的毛利率受到成本、出口政策、汇率等因素影响。由于许多企业2010年储备大量低价原料,去年三季度原料高价时,毛利率最高,自去年三季度以来,随着劳动力成本继续提高以及原料价格有所回落,我们预计毛利率有所回落,除非二季度棉花价格继续飙升,否则目前不是大举介入出口制造类企业的时机。

我们仍然建议重点关注伟星股份、七匹狼、罗莱家纺(002293,股吧)、富安娜和梦洁家纺等个股。另外,市场进入年报密集披露期,我们建议关注年报可能有高转送的探路者(300005,股吧)、报喜鸟等。

艾默生ups电源价格

精密机械加工

led工业照明灯

新房装修